两年后的 2025 年年报里，同一个科目下已经站着 136 家公司，总额 37.86 亿元。

　　一撤一进之间，中国企业完成了一次并不轻松的摸索：数据能不能算资产，怎么算，又该由谁来算。

　　那 8 家公司撤回去的，不是数据

　　披露了又撤回，看似技术性失误，暴露的却是一个能力缺口。

　　一笔数据要进资产负债表，得同时回答三件事：这东西归谁？值多少钱？怎么证明它一直值这个钱？企业要拿得出确权文件，要给得出可持续计量的方法，还要经得起审计追问。

　　2024 年那 8 家公司撤回去的其实不是数据，是证据。

　　结构比总量更说明问题

　　据上海交通大学上海高级金融学院《中国企业数据资产入表情况跟踪报告》2025 年年度报告，截至 2026 年 6 月 29 日，136 家 A 股上市公司披露的数据资源总额为 37.86 亿元。

　　比总量更值得琢磨的是结构：128 家计入无形资产，金额接近 31.2 亿元；25 家计入开发支出；只有 3 家计入存货。

　　136 家 A 股上市公司披露数据资源 37.86 亿元（截至 2026 年 6 月 29 日）

　　128 家计入无形资产，近 31.2 亿元；25 家计入开发支出；仅 3 家计入存货，合计约两千万元

　　三大通信运营商合计入表 21 亿元，占上市公司总入表金额的 55.46%

　　最后一个数字最关键。无形资产可以慢慢摊销，开发支出是过程中的归集，两项都还在"挂账"的范畴。而存货意味着这东西真能被消耗、被盘点。只有 3 家敢把它放进去，合计不过两千万元左右——在多数企业眼里，数据还停在"我确实有"，没走到"我能拿它做生意"。

　　按金额看，信息传输、软件和信息技术服务业占比 77.92%，数据资产化仍高度集中在数据密度最高的那几家公司手里。

　　六个组成部分，缺一环都不成市场

　　为什么"入存货"这么难？清华大学互联网产业研究院院长朱岩教授把数据要素市场拆成六个组成部分：确权、登记、定价、交易、收益分配、治理。

　　这六个词看着像政策术语，每一环都有具体的商业含义。确权解决"这是谁的"；登记解决"怎么证明"——2026 年 7 月 4 日《数据产权登记工作指引（试行）》发布，六章 42 条，明确登记凭证可作为合法拥有或控制数据的证明；据朱岩介绍，国家数据产权登记系统已在今年 9 月上线，北京的数据交易所也取得了登记资格。定价解决"卖多少钱"，且要能随场景动态调整；交易解决"在哪卖"——产业数据更多走场外，公共数据以场内为主；收益分配解决"钱怎么分"；治理解决"出了纠纷怎么办"。

　　"登记"这一环补上，六个部分才算真正凑齐。

　　真正的缺口在人

　　制度补齐之后，问题很快会落到人身上。

　　朱岩教授还讲过一个更日常的例子：金融业是典型的"有数据，无产品"。银行握着海量数据，但你在它的 App 里，从没为任何一项数据产品买过单——"让你付个十档挂单量，你都不愿意付"，因为那种产品没对准痛点，最多算个痒点。

　　这句话反过来，就是这个项目要培养的能力。朱岩用"数据素养"概括它：从"辅助管理"走向"创造产品"，把数据当作核心生产要素，搭建产业全链路的数据产品经营能力。

　　而这件事的知识跨度很大。按朱岩的框架，以产业链为核心的数据资源规划（DRP）由三块拼成：开发数据要素市场、支持数实空间融合、适应数字生产关系。第一块是经济学与管理学问题，第二块是技术问题，第三块是法律与治理问题。

　　数据从"资源"变成"资产"，缺的从来不是算力和算法，缺的是能同时听懂这三种语言的人。清华经管学院数字经济与智能管理硕士项目正是按这个缺口设计的：核心课程《数据要素市场理论与实践》由朱岩教授主持开发，把六个组成部分逐一拆开；训练也不止于课堂——数据富农、面向场外交易的数据要素市场理论框架、与华电集团合作的数智供应链，都是可以真正进入的课题。

　　用朱岩的话说，这些问题"好多都没有答案"，他愿意和项目学生与从业者一起去探索。